MSTR Hisse Senedi: Dönüştürülebilir Borçlar ve Yatırım Stratejisi

#MSTR
Strategy’nin Bitcoin edinme stratejisi, dönüştürülebilir borçlanma menkul kıymetlerinin değerini önemli ölçüde artırdı. Şirketin hisseleri 450 dolar civarına doğru yükselirken, mevcut altı dönüştürülebilir borcun beşi de şu anda temerrüde düşmüş durumda, yani hisse senedi fiyatı, borcun dönüşüm fiyatını aşmış durumda. Sadece 2029 tarihli nota ait yüksek 672,40 dolar dönüşüm fiyatı henüz ulaşılmamış durumda. Şirket, 2028 ile 2032 yılları arasında vadeleri olan toplam 8,2 milyar dolar tutarında dönüştürülebilir nota ihraç etmişti ve bu borçların ortalama kupon oranı yalnızca %0,421 idi. Borçlar, ihraç anındaki MSTR ve BTC seviyelerine göre belirlenen sabit bir fiyata sahip olup, bu sayede borçlar şirketin ortak hisse senedine dönüştürülebilir. Hisseler üç ay önce 235 dolara kadar düşmekten sonra 543 doların hemen altına doğru yükseldi ve geçen yılın sonundaki 543 dolarlık rekor seviyesine yaklaştı. Bu yükseliş, borçlanma menkul kıymetlerinin piyasa değerini yaklaşık 13,4 milyar dolara çıkararak, nominal değerinin yaklaşık 5,2 milyar dolar üzerinde bir değer oluşturdu. Bu prim, yatırımcıların borçların değerli hisse senetlerine dönüştürülme potansiyeline bağlı olarak ikincil piyasalarda ödemeye istekli olduğu miktarı yansıtıyor.
Daha yakın zamanda, Strategy yeni dönüştürülebilir nota ihraç etmeyi durdurdu. Bu durum, opsiyon piyasasında görülen daha temkinli bir ruh halinden kaynaklanıyor olabilir. 15 Temmuz itibarıyla MSTR’nin ima edilen volatilitesi %53,1’e düşmüş durumda ve bu seviye, 200’ün üzerindeki önceki yüksek seviyelerin oldukça altında. İma edilen volatilite, opsiyon yatırımcılarının piyasa konumlandırmalarına dayanarak hisse senedinin gelecekte ne kadar hareket edeceğine dair tahminlerini gösterir. Açık ilgi hala 2,4 milyondan fazla sözleşmede sağlıklı seviyelerde olsa da, hem açık ilgi temettü-alım satım oranı (0,93) hem de hacim temettü-alım satım oranı (0,62), yatırımcıların piyasada büyük bir yükseliş beklentisiyle agresif bir şekilde bahis oynamadığını gösteren nötr bir ruh halini işaret ediyor. Bir temettü, temel varlık fiyatlarındaki düşüşlere karşı koruma sağlayan temkinli bir pozisyondur, bir alım satım ise fiyat yükseldiğinde kar elde etmeyi sağlayan iyimser bir araçtır. Ayrıca, işlem hacmi 30 günlük ortalamanın yalnızca %20’si düzeyinde olup, spekülatif ilginin azaldığını gösteriyor. Bu muted opsiyon faaliyeti, MSTR’nin hisse senedi fiyatının altı dönüştürülebilir borcun beşini temerrüde düşürmeye yeterince yüksek olmasına rağmen, şirketin ultra düşük kupon oranlarıyla ve avantajlı koşullarla dönüştürülebilir nota ihraç etmesini sağlayan aynı heyecan verici piyasa coşkusunun aynı olmayabileceğini gösteriyor. Yatırımcılar, mevcut hissedarları daha erken aşamada seyreltebilecek daha yüksek getiri veya daha düşük dönüşüm fiyatları talep edebilir.
Bu durum, MSTR’nin kısa vadede daha fazla yükseliş potansiyeli taşıdığını gösterse de, uzun vadede yatırımcıların dikkatli olmaları ve riskleri göz önünde bulundurarak yatırım kararları almaları gerektiğini düşünüyorum. Dönüştürülebilir borçların değerlenmesindeki artış, şirketin Bitcoin stratejisinin başarısının bir göstergesi olsa da, piyasa dalgalanmalarının ve yatırımcı beklentilerinin değişebileceği unutulmamalıdır.

Yönlendirme, kafa karıştırma yok. VIP üyelik, Ultra VIP üyelik hiç yok..
Haber direkt size gelsin. Kripto para piyasalarını, profesyonel yorumları ve en son haberleri almak için :
duokripto (telegram grubu)