Statik Paralar Finansal İstikrarı Tehdit Ediyor mu?

#Tether
Central bank officials uyarıyor: Statik paralar yeni bir kontaj oluşturabilir mi? BIS uyarıyor, Coinbase geri adım atıyor.
Statik paraların küresel finansal istikrar için bir tehdit oluşturabileceği yönündeki bazı görüşlere katılmayanlar da var. Ancak, merkez bankaları ABD ticaret engellerinden kaynaklanan volatilite nedeniyle statik para birimlerinde bir kaçış yaşanabileceği ve bunun ABD hazine bonosu satışlarını tetikleyebileceği konusunda uyarıyor. 2008’deki Lehman Brothers felaketine benzer şekilde, statik para birimi kaçışı daha büyük ve anında bir ABD hazine bonosu satışına yol açabilir. Coinbase’in Kredi Politikası Yöneticisi ise, bankaların sık sık yaptığı riskli kredilere kıyasla statik paraların çok daha güvenli olduğunu belirtiyor.
Bu tür bir kontajın tekrar yaşanıp yaşanmayacağı zaman gösterecek olsa da, son dönemdeki bazı olaylar bunun nasıl görünebileceğine dair bir fikir veriyor. Örneğin, Donald Trump’ın tarife tehditleri kripto para piyasasını doğrudan hedeflemese de, beklenenin çok üzerinde bir etki yaratabiliyor. Oct. 10’da Çin’e yönelik yeni tarifeler tehdidi, kısa sürede kripto piyasasında yaklaşık 20 milyar dolarlık bir düşüşe neden oldu. Ayrıca, Silicon Valley Bank’in çöküşünden sonra Mart 2023’te USDC’nin depeği, rezerv erişimi konusundaki belirsizlik nedeniyle token’ı 0,88 dolara kadar düşürdü. Bu olay, gerçek dünya finansal şoklarının en büyük statik para birimlerinde bile ani kaçışlara yol açabileceğini gösteriyor.
Hollanda Ulusal Bankası (DNB) Başkanı Olaf Sleijpen, Avrupa Merkez Bankası’nın karar vericilerinden biri olarak, dolarla ilişkilendirilmiş tokenlerde bir kaçışın ABD hazine bonosu satışlarını tetikleyebileceğini ve merkez bankalarının para politikalarını tamamen yeniden değerlendirmesini gerektirebileceğini Financial Times’a söyledi. Tarife baskısının getirdiği yüksek getiri ve düşük likidite, ticaret şoklarına klasik tepki olarak hazine bonolarını daha istikrarsız hale getiriyor. Sleijpen, “Statik paralar istikrarlı değilse, temel varlıkların hızla satılması gerekebilecek bir durumla karşı karşıya kalabilirsiniz” diye uyardı.
ABD Federal Rezerv Başkanı Stephen Miran ise bu görüşe önleyici bir şekilde karşı çıkarak, statik paraların “bazı kişiler tarafından haksız yere bir aykırı olarak görülmesine rağmen, artık finansal manzaranın yerleşmiş ve hızla büyüyen bir parçası olduğunu” söyledi. DNB’nin yakın tarihli bir raporu, “statik para birimi piyasasının ABD GENIUS Yasası altında üç yıl içinde 2 trilyon dolara ulaşabileceği” ancak “parlak görünüşünün altında büyük bir riskin yattığını” vurguluyor. Bu risk, “patlayıcı büyümesi ve Tether ve Circle’ın %80’ini kontrol etmesi nedeniyle yoğunlaşmış olması” şeklinde belirtiliyor. Rapor, “hızlı genişleme beraberinde bağlayıcı unsurları getiriyor” ve “Silicon Valley Bank çöküşünden sonraki gibi kitlesel kaçışlar, ABD hazine bonolarının satışlarını tetikleyebilir, kripto borsalarını zorlayabilir ve Avrupa finansal kurumları arasında yayılabilir” diyor.
Miran, “GENIUS Yasası statik para birimlerinin getiri sağlamadığını ve federal mevduat sigortası tarafından desteklenmediğini göz önünde bulundurarak, fonların yerel bankacılık sisteminden geniş çapta kaçma olasılığına dair pek bir beklentim yok” dedi. Diğer finans kurumları da benzer endişeler dile getirdi. Uluslararası Para Fonu (IMF) ve Avustralya Merkez Bankası (RBA), küresel ekonomik stresin yurt dışındaki statik para birimi kullanımını artırdığını ve destekleyen varlıkların değerini ve likiditesini azalttığını kabul etti.
BIS, hazine bonosu piyasasının en önemli hükümet bonosu piyasasını bozabilecek büyük ve ani kaçışlara yol açabilecek “statik para birimlerine olan güven kaybının” büyük bir risk oluşturduğunu belirtiyor. RBA, statik para birimi hacminin 2025’in haziran ayına kadar 12 ayda %50’den fazla arttığını ve bu büyümenin taşıdığı riskleri uyarıyor. RBA, “endüstri projeksiyonları 2028’de 500 milyar dolardan 2035’te 4 trilyon dolara kadar değişiyor” diyor. BIS ise piyasanın 2030’da 2 ila 3 trilyon dolara ulaşabileceğini tahmin ediyor ve “hatta ölçülü bir kaçış şoku, 2020 mart ayındaki hazine bonosu piyasası stresini eşitleyebilir” diyor.
Avustralya merkez bankası da Sleijpen’in görüşünü paylaşarak, “statik paralarla ilgili duyumların ani bir şekilde kötüleşmesi, repo ve diğer temel ABD finansman piyasalarına yayılabilecek varlık satışlarına yol açabilir” diyor.
Eğer böyle bir senaryo gerçekleşirse ve bir satış tetiklenirse, GENIUS Yasası ABD hükümetinin müdahale etmesi gerektiğini öngörüyor.

Yönlendirme, kafa karıştırma yok. VIP üyelik, Ultra VIP üyelik hiç yok..
Haber direkt size gelsin. Kripto para piyasalarını, profesyonel yorumları ve en son haberleri almak için :
duokripto (telegram grubu)