Fed Faiz Kesintileri ve Tahvil Getirileri: Bitcoin Üzerindeki Etkileri

#Bitcoin
ABD Federal Rezervinin (Fed) 17 Eylül’de beklenen 25 baz puanlık faiz kesintisiyle birlikte tahvil getirilerinin 4,00%-4,25% aralığına düşmesi bekleniyor. Bu hareketin önümüzdeki aylarda da devam ederek faiz oranlarını yaklaşık 12 ay içinde %3 civarına indirmesi bekleniyor. Fed fonları geleceği tahminleri piyasada 2026 sonuna kadar faiz oranlarının %3’ün altına düşeceği yönünde bir beklenti hakim. Bitcoin alıcıları, beklenen faiz kesintilerinin hazine getirilerini önemli ölçüde düşüreceğini ve bunun da genel olarak ekonomi ve finans piyasaları üzerinde olumlu etkiler yaratacağını düşünüyor. Ancak, bu durumun daha karmaşık dinamiklere sahip olabileceği ve beklentilerden farklı sonuçlara yol açabileceği belirtiliyor.
Beklenen Fed faiz kesintileri iki yıllık hazine getirisini etkileyebilirken, uzun vadeli getiriler mali konular ve ısrarcı enflasyon nedeniyle yüksek kalabilir. ABD hükümetinin Trump yönetimi tarafından onaylanan genişletilmiş vergi indirimleri ve artan savunma harcamalarıyla finanse etmek amacıyla kısa vadeli hazine bonosu ve daha sonra uzun vadeli hazine tahvili ihracatını artırması bekleniyor. Kongre Bütçe Ofisi’ne göre bu politikalar önümüzdeki on yıl içinde temel açığı 2,4 trilyon doların üzerinde artırabilir ve borcu yaklaşık 3 trilyon dolar, hatta kalıcı hale getirilirse yaklaşık 5 trilyon dolar artırabilir. Artan borç arzı tahvil fiyatlarını ve getirilerini baskılayabilir. T. Rowe Price’ın analistleri, ABD Hazine’sinin daha fazla tahvil ve bonos ihracı yapmasıyla uzun vadeli getirilerin daha da yükselmesinin beklendiğini belirtiyor. Mali konular uzun vadeli hazine tahvillerine nüfuz etmiş durumda ve yatırımcılar hükümete borç vermek için daha yüksek getiri talep ediyor. Getiri eğrisindeki sürekli yükseliş de uzun vadeli faiz oranları konusunda artan endişeleri gösteriyor. Schwab Finansal Araştırma Merkezi’nden Kathy Jones, yatırımcıların yüksek borç seviyelerinin enflasyon ve dolar değer kaybı riskine karşı telafi edecek daha yüksek getiri talep ettiğini ifade ediyor. Jones, bu endişelerin uzun vadeli tahvil getirilerinin çok fazla düşmesini engelleyebileceğini ekliyor.
Fed faiz kesintilerine başlarken ABD işgücü piyasasında önemli bir zayıflama görülüyor ve bu durum daha hızlı faiz kesintileri ve hazine getirilerinde düşüş beklentilerini güçlendiriyor. Ancak, enflasyon son zamanlarda yükselmiş durumda ve bu durum beklentileri karmaşıklaştırıyor. Fed geçen yıl Eylül ayında faiz kesintilerine başladığında yıllık enflasyon oranı %2,4’tü. Geçtiğimiz ay ise %2,9’a yükseldi ve bu, Ocak ayındaki %3’lük okumadan bu yana en yüksek seviye oldu. Başka bir deyişle, enflasyon yeniden ivme kazanmış durumda ve bu durum daha hızlı Fed faiz kesintileri ve hazine getirilerinde düşüş beklentilerini zayıflatıyor.
Getiriler zaten baskı altında, muhtemelen Federal Rezerv faiz kesintilerinin beklentisi nedeniyle. TradingView verilerine göre 10 yıllık tahvil getirisi geçen hafta %4’e gerileyerek 8 Nisan’dan bu yana en düşük seviyeye ulaştı. Bu temel getiri, Mayıs ayındaki %4,62’lik zirveden 60 baz puanın üzerinde bir düşüş gösterdi. ING’den Padhraic Garvey, %4’e düşüşün muhtemelen bir aşırı düşüş olduğunu ve uzun vadeli enflasyon artışlarının uzun vadeli getirilerde sorunlara yol açacağını, önemli bir ayarlama gerektireceğini belirtti.
Belki de faiz kesintileri zaten fiyatlanmış ve 17 Eylül’deki hareketten sonra getiriler 2024’teki örüntüde olduğu gibi sert bir şekilde tepki verebilir. Dolar endeksi de aynı şeyi gösteriyor. 2024’te 10 yıllık tahvil getirisi, Eylül 2024 faiz kesintisine kadar yaklaşık beş ayda %100’ün üzerinde düşerek %3,60’a geriledi. Merkez bankası Kasım ve Aralık aylarında ek faiz kesintileri yaptı. Ancak, 10 yıllık tahvil getirisi Eylül hareketinin ardından dibe çöktü ve yıl sonuna doğru %4,57’ye yükseldi, ardından bu yıl Ocak ayında %4,80’lik bir zirveye ulaştı. ING’ye göre, faiz kesintilerinden sonraki yükseliş, ekonomik dayanıklılık, ısrarcı enflasyon ve mali konular tarafından yönlendirildi. Şu anda ekonomi zayıflamışken, enflasyon ve mali konular daha da kötüleşmiş durumda, bu da 2024’teki örüntünün tekrarlanabileceği anlamına geliyor.
BTC için ne anlama geliyor? Bitcoin, 2024 yılının Ekim-Aralık ayları arasında %70.000’den 100.000 doların üzerine yükseldi, ancak bu yükselişin temelinde Başkan Trump’ın kripto dostu düzenlemelerine ilişkin iyimserlik ve BTC ve diğer tokenlerin artan kurumsal benimsenmesi yatıyordu. Ancak, bir yıl sonra bu destekleyici anlatılar önemli ölçüde zayıfladı. Sonuç olarak, önümüzdeki aylarda getirilerde bir sertleşmenin Bitcoin üzerindeki potansiyel etkisini göz ardı etmemek gerekiyor.

Yönlendirme, kafa karıştırma yok. VIP üyelik, Ultra VIP üyelik hiç yok..
Haber direkt size gelsin. Kripto para piyasalarını, profesyonel yorumları ve en son haberleri almak için :
duokripto (telegram grubu)